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2026-07-06 科技新闻汇总

📅 自动采集于：2026-07-06 07:00:28

36氪首发｜前西门子、罗罗电动飞行团队创业做航空电驱系统，两轮连融数千万元

本文约3000字，建议阅读6分钟

作者 | 乔钰杰

编辑 | 袁斯来

硬氪获悉，开普动能航空技术有限责任公司（以下简称“开普动能”）近期连续完成种子轮及天使轮融资，两轮融资合计金额达数千万元人民币，由零以资本领投、新鼎资本跟投，唯快资本担任长期财务顾问。

随着eVTOL产业进入工程化阶段，航空电驱系统正成为产业链中技术壁垒最高的核心环节之一。作为电动飞行器“三电系统”的关键组成部分，航空电驱系统成本约占整机成本的30-40%，不仅需要兼顾高功率密度、高扭矩密度和高效率，还需满足极高的安全性、可靠性、可测试维护性等适航要求（包括多通道冗余设计、单点失效保护以及复杂热管理等能力），同时电机控制器的软/硬件还需要进行DO-178C、DO-254的适航认证，对研发团队的航空工程经验提出了极高要求。

目前，国内eVTOL电驱领域虽已有不少企业布局，但中高端产品国产化率仍然较低，在轻量化设计、可靠性、适航经验等方面与国际领先水平仍存在差距，行业整体仍处于研发和认证阶段，市场格局尚未稳定。

开普动能切入这一赛道，最大的亮点在于创始团队拥有完整的航空电驱技术背景。公司核心成员来自西门子、罗尔斯-罗伊斯（简称罗罗）电动航空部门，包括总监、首席工程师等资深技术负责人，以及来自中国商飞、国内头部eVTOL主机厂的资深低空技术负责人和适航负责人，平均拥有10余年航空行业经验。

团队于2016至2017年加入电动飞行项目，长期从事航空电驱系统设计，曾与空客等国际主机厂开展合作，累计参与超过20个固定翼和多旋翼电动飞行平台开发，为多个项目提供纯电及混动动力系统设计，电驱样机功率覆盖30kW至2MW范围，大部分项目进入了试飞阶段，积累了超过1500架次电动飞行经验，并参与创造了多项电动飞行世界纪录。

民用载人航空电驱，可大致分为面向区域空中交通的电动固定翼飞机（RAM）和面向城市空中交通的eVTOL（UAM）两大方向，而两者对系统设计提出了截然不同的要求。

开普动能同时具备两条技术路线的研发能力，目前重点布局UAM方向。创始人张嶔崟曾任罗罗电动固定翼部门总监，主导Tecnam P-Volt和MDA1 EViator九座电动飞机项目；联合创始人则分别曾任罗罗电动UAM和RAM部门的首席工程师，负责两个不同应用场景下的电驱系统设计。

产品研发方面，公司计划于今年内推出第一代技术验证样机（1.0版本），用于全面验证设计方案，并将在测试基础上快速迭代至具备试飞能力的1.5代样机，预计于明年第一季度发布，明年第三季度联合主机厂开展首飞测试。目前样机均面向eVTOL（UAM）应用场景开发。

商业化方面，开普动能已走访国内十余家eVTOL主机厂，深入了解行业需求并获得积极反馈，目前已与部分客户达成合作意向。此外，公司在电动固定翼方向也已与海外厂商签订战略合作协议。

以下为硬氪与开普动能创始人张嶔崟交流节选：

硬氪：目前国内也涌现出一些布局航空电驱的跨界玩家，也有部分 eVTOL 主机厂选择自研电驱。您认为公司的差异化优势在哪里？

张嶔崟： 我们的优势主要体现在三个方面。首先，是团队的航空基因和长期积累。核心成员早在2016、2017年就加入了西门子电动航空团队，并长期专注于航空电驱领域，而非从其他行业跨界进入。目前团队各个专业方向均已配备资深专家，并曾与空客等全球头部主机厂深度合作，累计参与了20多个电动飞行平台的驱动系统开发，拥有业内较为丰富的项目经验。

我们强调自己不是“跨界玩家”，而是沿着航空工业体系成长起来的专业团队，是因为航空产品研发与普通工业产品研发存在显著差异，在可靠性、安全性、冗余设计等方面都有更高要求，航空电机还需要进行严格适航认证，这些经验需要长期积累。

其次，是技术创新能力。如果只是开发100至150千瓦级的普通电驱系统，全球可以找到很多供应商；但真正能够满足航空应用要求的企业屈指可数。航空电驱最大的挑战在于如何平衡轻量化、高性能和高可靠性，这也是业内常说的“不可能三角”。

还有，我们长期围绕这一核心问题开展研发，并与主机厂保持深度合作，因此非常了解客户的实际需求。在轻量化设计、可靠性保障以及复杂热管理等关键环节，我们都形成了自己的技术积累和创新优势。

硬氪：目前国内中高端航空电驱部分关键部件仍依赖进口。团队在关键材料选择上如何平衡本土供应链和海外供应链，以保障供应链安全？

张嶔崟：我们在欧洲深耕航空电驱十余年，对欧洲供应链非常熟悉。同时，自去年开始，我们也在系统梳理国内供应链体系，并引入了专门负责供应链建设的团队。

经过调研，我们发现中国在不少关键材料领域已经具备明显优势。例如永磁体、软磁体、高性能电工钢等，部分领域甚至具备全球领先地位。因此，在这些关键材料上，我们更倾向于采用优质的国内供应商，以获得更好的供应保障和成本优势。目前我们已在绕组材料、磁钢、永磁体等多个环节完成国产供应商筛选，并与优秀合作伙伴开展深入合作。当然，在航空轴承、部分功率模块等领域，目前仍存在进口依赖，我们也在积极评估国产替代方案。但对于暂时难以替代、且直接影响产品性能和可靠性的核心部件，我们仍会采用成熟的海外供应商。

长期来看，我们希望实现“欧洲先进设计能力+中国优质供应链”的战略结合。一方面发挥团队在技术创新和系统设计上的优势，另一方面充分利用中国制造业的产业能力，做兼具性能、成本和可靠性的航空电驱产品。

硬氪：因此企业成立之初就是面向全球市场布局的吗？

张嶔崟：是的，我们从创立之初就定位全球市场，这也是团队的一项鲜明特点。

我们的团队本身具有较强的国际化背景，因此并不存在传统意义上“先立足国内、再逐步出海”的过程，而是一开始就同步布局国内外市场。目前，我们既在积极对接中国主机厂，也在与海外主机厂开展合作，在语言沟通、文化理解和项目协同方面都具备天然优势。

事实上，我们已有部分海外客户取得了实质性进展。例如，目前签约意向中的电动固定翼项目，就来自一家海外厂商。这也验证了中德航空专业团队协同做低空“心脏”-航空电驱系统的实践可行性，以及国际化布局的战略价值与市场竞争力。

投资方观点

零以创投创始人郑连发表示：“我们布局开普动能，基于三大核心考量：其一，航空电气化大势所趋，低空经济加速发展，而航空电驱系统作为核心环节，是兼具成长性与稀缺性的千亿蓝海市场，但中高端产品国产化率仍较低，亟需自主突破；其二，开普动能核心团队由前罗罗电动部门高管领衔，创始人张嶔崟博士及核心成员具备国际顶尖研发与工程经验，技术实力、行业资源与执行力兼备；其三，公司聚焦高功率、高扭矩重量比的可适航电驱系统，技术创新上已构建差异化壁垒，并可快速适配主机厂需求，商业化路径明确。零以创投将以资本与产业资源全面赋能，助力公司快速产业化，抢占全球电动航空先机，推动中国低空经济高质量发展，实现资本与产业共赢。”

新鼎资本董事总经理印石澔正表示：“低空经济已成为培育新质生产力的重要抓手，航空电驱系统作为电动飞行器的‘心脏’，技术壁垒极高，是万亿级蓝海市场中兼具稀缺性与成长性的核心环节。开普动能核心团队拥有西门子、罗罗等全球顶尖航发企业的完整研发与适航经验，技术与工程化能力均处于行业第一梯队，我们非常看好开普动能‘欧洲顶尖技术标准+中国极致供应链与市场需求’的独特组合。此次投资是新鼎资本在低空经济核心硬科技供应链上的重要战略布局，我们将全面赋能团队，助力公司对接国内主机厂与供应链体系，加速适航取证与商业化落地，推动我国低空经济核心部件自主可控。”

上市前夜 | 哈工大在读博士以百亿市值冲港股IPO，创始三人只剩一人

本文约3600字，建议阅读8分钟

作者 | 彭孝秋

编者按：《上市前夜》栏目聚焦企业冲刺资本市场的关键时刻。每一份招股书里，都藏着一家企业上市前的野心、周期与隐忧。这是第二期——珞石机器人。

7月6日上午10点，珞石机器人港股IPO招股结束。此次IPO定价38港元，每手100股，对应市值99.46亿港元。合计募资8.75亿港元，五家基石认购31.4%。

珞石的IPO之路并不顺利，早在2024年12月，它就和国泰海通签了A股上市辅导协议。但2025年8月，就主动叫停A股，掉头奔向港股。有意思的是，虽然其总部落在山东济宁邹城，但创始团队却出自北京。

连亏三年，但经营亏损在飞速收窄

珞石2023—2025年收入分别为2.67亿、3.25亿、5.22亿元，三年复合增速约39.8%，2025年单年更是同比大增60.4%。增长迅猛。

（图源/硬氪整理）

它的收入由两块构成：卖机器人产品和做机器人解决方案。2025年机器人产品销售4.10亿，占比78.6%；解决方案1亿，占比19.2%。机器人产品里又分三条线：

工业机器人2.25亿（占43.1%），这是基本盘。其中，轻负载机器人收入1.97亿，是绝对主力；

柔性协作机器人1.38亿（占26.5%），算是珞石的差异化招牌；

具身智能机器人4701万（占9.0%），从2023年的276万暴涨到2025年的4701万，两年翻了16倍多，是增速最快的新引擎。

（图源/硬氪整理）

但增长的另一面是毛利。珞石2025年整体毛利率只有21.9%，在机器人公司里不算高。拆分看：

工业机器人毛利率21.6%，2025年因竞争加剧、少数客户压价，均价明显下滑、毛利率还微降；

协作机器人毛利率34.8%，是三条线里最赚钱、且逐年走高的；

具身智能机器人毛利率却从2024年的30.6%崩到2025年的10.7%——因为2025年主推的AR系列人形力控臂在履约大订单，早期生产工艺不成熟、单位成本高，反而拖了后腿。

一个反直觉的细节：珞石海外毛利率高得多。2025年海外市场毛利率47.1%，是中国内地20.7%的两倍多。但海外收入2025年仅4660万、占比8.9%，还撑不起大盘。

所以珞石靠工业机器人打基本盘走量、靠协作机器人赚毛利、靠具身智能讲增长想象力。三条腿各有各的用处，但也各有各的软肋——工业机器人在打价格战，具身智能还在用毛利换规模，海外高毛利又还太小。

珞石2023—2025年年内亏损分别为1.57亿、1.92亿、1.79亿元，三年亏掉超5亿。但把亏损拆开看，会发现核心因为不是经营：财务成本三年分别为6930万、1亿、1.2亿元，其中绝大部分是赎回负债的利息。

珞石披露的经调整口径显示：剔除赎回负债利息、股份支付这些和主营无关的项目后，经调整净亏损从2023年的1.01亿元，一路收窄到2024年的7246.8万、2025年的4167.2万元。对应的经调整亏损率，从2023年的约38%，降到2024年的约22%、2025年的约8%（按经调整亏损除以当年收入测算）。

规模冲上去，代价写在营运资金里。珞石的贸易应收账款周转天数，从2023年的131天，拉长到2024年的181天，2025年回落到165天。招股书直言，为了渗透新市场、吸引和留住客户，公司把信誉良好客户的信贷期从最长90天延长到了最长180天。2025年虽靠加强催收压回来一些，但165天的账期，意味着每卖出1元钱货，要等大半年才收回来。

对应的是最近三年应收账款绝对值从1.17亿滚到2.67亿，存货从0.99亿涨到1.95亿。应付账款周转也拉到了164天，一定程度对冲了资金占用。珞石也把用承兑汇票、信用证延长供应商账期明确写进了改善现金流的举措里。这个策略背后是用上下游账期腾挪、维持运转。

珞石经营活动现金流连续三年为负：2023、2024、2025年分别流出9523.3万、1.2亿、7752万元。造血能力还没稳定建立。

更扎眼的是年末现金：从2023年的4.51亿，暴跌到2024年的2181万、2025年只剩1480万元。招股书解释是：现金锐减主要由于以公允价值计量的金融资产投资及定期存款增加导致银行存款减少，这与现金管理政策一致。

翻译过来就是，珞石把闲置资金搬进了理财产品和定期存款。截至2025年底，它手里其实握着现金1480万、即期定期存款1.34亿、短期理财2.32亿，合计约3.8亿元，其中超七成可随时赎回或一个月内到期。加上非流动定存1.21亿、可用银行授信约6000万。董事和保荐人据此判断：现有资源够撑约两年，若计入募资净额则约四年。

十年10轮融资，最早创始人只剩一个

从2015年天使轮算起，珞石走完了天使、A1、A2、A+、B、C、C+、战略、战略+，直到2025年的Pre-IPO轮，前后十轮融资，仅认购新增注册资本部分累计募资就约人民币14.63亿元。

天使轮（2015/5）西藏梅岭进场，每股0.19元；

A2轮（2016/5）每股1.22元；

A+轮（2017/9）清控银杏，每股2.44元；

B轮（2018/7）金沙江、博世创投（中新博通）、Achiever Ventures等，每股5.88元；

C轮（2020/8）XH Fund（湘禾）、苏襄，每股6.63元；

C+轮（2021/5）深创投、屹唐、远翼永宣，每股9.30元；

战略轮（2021/12）新希望旗下南方希望豪掷2.77亿，每股16.71元；

战略+轮（2023）国家制造业转型升级基金投4亿、每股17.33元；

Pre-IPO轮（2025/6）平湖金珞投1.95亿，每股22.18元。机构还有天启泽枫、泉州山月、兖矿资本、宜兴环科园、张勇……，每股成本从10.44到22.18元不等。

（图源/硬氪整理）

从天使轮0.19元到最新一轮22.18元，每股成本涨了约117倍。2025年新进的平湖金珞，已经是全场最贵的入场券。

资方背后，是一份典型的产业+国资+明星VC阵容：

国家制造业转型升级基金——最大机构股东，持股9.67%，单笔投了4亿元。它的第一大股东是财政部，董事会里非执行董事喻世华，来自这只基金；

新希望系——刘永好控制的南方希望，持股6.96%，战略轮进场；

顺为资本——雷军、许达来创立的顺为，通过"金色成长叁"（承接自Achiever Ventures的B轮份额）持股6.44%；

博世创投——全球汽车零部件与工业巨头博世，通过其上海创投主导的中新博通在B轮进场；

深创投——C+轮进场，持股约2.91%；

梅花创投（吴世春）——最早的天使投资人之一，持股至今；

金沙江创投（潘晓峰系）——通过金沙江三期、平湖金珞、嘉兴元石等多支基金反复加注；

远东宏信（远翼永宣）、TR Capital、湘禾资本……以及一长串山东/济宁本地国资：山东正方、邹城新动能、邹鲁基金、惠达鲁信、兖矿资本。

（图源/硬氪整理）

从山东济宁的生产基地到扎堆入股，再到把上市主体注册在邹城，地方产业招商的痕迹很重。这也解释了为什么一家北京起家的公司，最终叫珞石（山东）机器人集团。

珞石创始人、董事长兼总经理庹华，43岁，是个不折不扣的技术型创始人。哈尔滨理工大学测控技术与仪器学士、北京大学电子与通信工程硕士，目前还在哈尔滨工业大学攻读机械学博士。他的履历几乎和机器人控制系统强相关：爱立信做软件工程师起步，随后在北京配天技术搭建工业机器人控制系统的底层算法，又在国机集团研究院开发工业机器人控制系统的全功能架构，2014年底出来创业。招股书称他个人拥有111项机器人相关发明专利，是公司核心研发的灵魂人物。

事实上，珞石最初是三个人的公司。2014年12月，庹华、韩峰涛、曹华三人各持33.3%创立珞石。十年过去，另外两位联合创始人都已离场——曹华于2021年3月、韩峰涛于2024年12月，先后出售全部股权、退出股东行列，招股书给的官方理由是投入更多时间于其他业务发展。

也就是说，赴港上市前夜，创始三人组只剩庹华一人。如今支撑庹华的高管团队：CFO唐圣添，北大会计学士+MBA，德勤、工行多哈分行首席合规官出身；副总经理王皓，北航机电博士，曾在中国印钞造币集团工作过7年；研发中心总经理于文进，哈工大出身，曾在航天科技集团中国空间技术研究院担任主任工程师；日本子公司总经理王少飞，曾任发那科（Fanuc）研究员。研发团队三年从92人扩到233人，核心成员来自ABB、库卡、发那科、华为和清华、北航、哈工大。

机器人赛道足够大，但珞石还只是六强里的第六。在中国工业机器人国产供应商中排第六，市场份额仅0.9%。前面五家份额从7.4%到1.1%，珞石是六强里最小的一个；中国协作机器人按收入第六、份额4.8%。但按销量是第四、份额8.1%，且是六强里唯一年产超1000台柔性协作机器人的厂商；中国具身智能机械臂按收入第三、份额6.3%。招股书还援引灼识称，中国按市值排名前十的具身智能机器人公司里，近一半在用珞石的人形机械臂。

2026年一季度，珞石推出并量产人形机器人用的HSA力控关节模块，Q1机器人总出货突破5100台（含2000+台具身智能）。截至2026年3月底在途订单达5.77亿元，具身智能机器人累计订单已超1万台。

只能说，在最成熟、最卷的工业机器人主战场，珞石是追赶者；在协作机器人这个高增长细分里，它靠柔性力控占住了一块差异化高地；在刚起步的具身智能里，它凭先发的机械臂卡了个前排身位。

它押注的逻辑是，工业机器人供应商凭借在执行器、减速器、控制系统上的积累，最有机会吃到具身智能的红利。这个故事能不能成，取决于协作和具身两条新腿能不能长得比工业机器人的价格战更快。

排版｜范馨雅

上市前夜｜4个月净利润38.4亿元，深圳存储黑马冲港股IPO

本文约3400字，建议阅读7分钟

作者 | 彭孝秋

编者按：《上市前夜》栏目聚焦企业冲刺资本市场的关键时刻。每一份招股书里，都藏着一家企业上市前的野心、周期与隐忧。这是第一期——深圳宏芯宇电子。

7月3日，一家名叫宏芯宇电子的深圳公司，向港交所递交了招股书，此次IPO独家保荐人是中信建投。

招股书里最亮眼的是这么一组数字：2026年前四个月，宏芯宇净利润38.41亿元，比上年同期的1.23亿元暴涨3020.8%。整体毛利率从一年前的13.8%一路飙到62.0%。

一家2023年还在亏1.18亿、经营现金流失血10.5亿的模组厂，忽然之间成了印钞机。硬氪从这份481页招股书中看到，比净利润暴涨30倍更复杂的是——它有多少是本事，有多少是这轮存储涨价超级周期带来的。

事实上，这家公司的技术底子、股权谱系里，站着一个几乎所有人都会忽略的名字：中国台湾NAND主控龙头群联电子。

今年前四个月净利润38.4亿，但经营现金流净流出27亿

从宏芯宇业绩来看：

收入：2023年87.81亿→2024年87.18亿→2025年112.38亿元；

净利润：2023年亏1.18亿→2024年赚4.83亿→2025年赚13.64亿元（同比+182.5%）；

2026年前四个月，收入80.12亿（上年同期28.05亿，+186%），净利润直接涨到38.41亿。

也就是说，今年四个月赚的净利润，是2025全年的近3倍。怎么做到的？答案就在存储晶圆的价格里。

宏芯宇是一家独立存储器厂商，它不生产存储晶圆，而是从三星、SK海力士、美光这些存储原厂手里买NAND Flash和DRAM晶圆。配上主控芯片，封装测试后做成eMMC、UFS、固态硬盘、内存条卖出去，赚的是中游模组的加工与整合钱。招股书中也称是轻资产模式：晶圆加工、封装、测试全部外包给第三方。

这个生意，对原材料价格高度敏感。自2025年下半年起，存储行业开始迎来AI驱动大周期。AI服务器催生以存代算需求，头部原厂把产能集中转向HBM、DDR5等高利润产品，压缩传统DRAM、NAND产能，供需错配直接把价格拉飞。部分DRAM产品单月涨幅超过30%。

对宏芯宇意味着什么？看它DRAM产品的每GB均价：2025年前四个月12.24元／GB，到2026年同期变成34.98元／GB，涨了1.86倍。手里的库存跟着水涨船高，62%毛利率就是这么来的。

所以这38亿净利润，主要是周期给的，不是效率给的。招股书也反复提示，存储行业历来具有周期性，概不保证该等需求增长或价格趋势将会持续。而上一次周期反转（2022–2023下行）时，宏芯宇2023年亏1.18亿、经营现金流-10.5 亿。周期这把刀，乐观起来和悲观起来一样快。

如果只看利润表，宏芯宇确实是台印钞机。但把现金流量表翻出来，画风完全变了。

2026年前四个月，公司经营活动现金流净额是-26.91亿元。一边账面净利润 38 亿，一边经营现金净流出 27 亿，钱去哪了？

招股书写得很清楚：这四个月里，存货增加了 37.60 亿元、预付款项及其他应收增加 31.29 亿元、贸易应收账款增加 12.79 亿元。翻译过来就是，公司在拼命囤货、备料、压货款。

这是周期股在上行期的经典动作：趁涨价疯狂囤原材料，账面利润和存货一起膨胀。如果行情继续持续，库存增值兑现成下一期的利润；如果行情开始回落，囤在手里的高价库存就会变成减值。招股书在风险因素里也直接点了这一点：公司日后亦可能须就商誉（及其他无形资产）确认减值亏损，且行业经济低迷及平均售价下跌已经、并可能再次造成重大不利影响。

拉到最近三年看，确实只有 2025 年经营现金流为正，是7.17 亿。2023、2024 及 2026 年前四个月全为负，分别为-10.5 亿、-11.2 亿、-26.9 亿。造血能力，至今谈不上稳定。

宏芯宇给自己贴的核心标签是少数拥有自主设计主控芯片能力的中国独立存储厂商，主控芯片被它称作存储产品的大脑。听上去和一线原厂平起平坐，但拆开收入结构会发现两层落差。

第一层：真正扛收入的是低毛利模组，不是高技术含量的主控。2025 年收入构成中，嵌入式存储 53.70 亿占比47.8%；DRAM 27.84 亿，占比24.8%；存储颗粒 17.19 亿，占比15.2%；固态硬盘 9.64 亿，占比8.6%；而自研主控芯片被归在其他项里，2025 年整个「其他」只有 5464.1万元、占比 0.5%。

也就是说，主控芯片目前更像是技术故事和潜力，营收贡献几乎可以忽略。招股书披露，除已量产的以外，自研主控还有 8 款型号，分别处在送样、流片、后端设计、前端设计等不同研发阶段。即最先进的那几款还没出来。

第二层：多元应用场景99% 还是消费级。招股书按下游拆分，2025 年消费级占99.6%，企业级 0.1%、车规级 0.3%。企业级和车规级被放在优势和战略章节里浓墨重彩地讲，但真金白银的收入，几乎全部来自手机、平板、PC 这些最卷、最看周期脸色的消费电子。而且客户大部分收入来自中国内地。

宏芯宇反复强调按 2025 年收入计，是全球第五大、中国内地第二大独立存储器厂商。

但第一名（金士顿）106亿美元，是宏芯宇16亿美元的6.6倍。更悬殊的是整个大盘：在全部存储产品市场里，宏芯宇2025年全球排名第十二，市场份额约0.6%；而掌握晶圆的存储原厂，占据了超过95%的份额。国内独立厂商的整体份额，只从2021年的不足1.5%升到2025年的3%出头。

五年估值从8亿涨到108亿

宏芯宇有比较强的融资能力。从 2020 年到 2025年，密集完成了 A、B、C、C1、C2、D 共六轮，投后估值从几亿一路推到百亿量级。

A 轮（2020）：投后8.16亿元，每股 6.00 元；

B 轮（2021）：投后51.26亿元，每股14.00元。一年涨6倍多，招股书解释是强劲业务增长及产品量产能力导致；

C 轮（2022）：投后82.94 亿元，每股21.00元。这轮估值大涨的助推因素之一，是数间业内同行成功上市且估值超过人民币500 亿元，推动了投资者预期；

C1 轮（2022）：投后86.41亿元，每股21.27元；

C2 轮（2023）：投后92.29亿元，每股22.27元；

D 轮（2025）：投后107.60亿元，每股23.00元。

五年时间，估值涨了约 13 倍。最新一轮 D 轮，把公司定在 107.6 亿人民币。不过D 轮款项 ，2025 年 3 月才付清，远在这轮存储暴涨之前。

谁是这场 IPO 最大赢家？看入股成本就知道是A 轮投资者，每股只有 6 元，是 D 轮每股 23 元的约四分之一。2020 年就押注进来的机构，账面浮盈以倍数计。越早入局、成本越低，这是所有 Pre-IPO 故事共同的剧本。

宏芯宇的股东名册和技术底座里，站着中国台湾 NAND 主控龙头群联电子。群联电子通过两个平台间接持股Core Storage（11.81%）、瑞元投资（10.69%），合计 22.50%，是仅次于创始人吴奕盛的第二大股东集团。

值得一提的是，公司 2018 年成立时，瑞元投资（群联全资）就持股 40%；A 轮之后，群联及其联系人持股一度高达 44.35%，后来经过多轮融资被稀释到 22.5%。

群联电子具备四重身份：

创始股东：成立即是第二大股东，创始人吴奕盛是通过长期行业联系结识群联执行长 PUA KHEIN SENG（潘健成）的；

供应商：自 2019 年 4 月起，宏芯宇向群联采购 NAND Flash、控制器芯片及测试治具；

技术授权方：群联向宏芯宇提供固件开发服务（2020–2025）、背景技术许可，2017 年还把三项成熟技术专利转让给关联方、再由宏芯宇于 2020 年取得。往绩期内宏芯宇为这些安排合计支付了约3180 万元许可费。招股书称，宏芯宇的 eMMC、ePOP、U 盘等产品里，有主控芯片就是基于与群联的历史商业安排开发的；

同一榜单上的竞争对手：2025 年收入排在宏芯宇前面。

群联之外，宏芯宇还在2024 年引入了顶新集团，即康师傅背后的顶新。

宏芯宇的创始人、董事长兼总经理吴奕盛，56 岁，其控股股东集团合计约 36.68% 投票权，芯片行业逾 25 年。1995 年拿到新加坡应用电脑专门学院与深圳大学联合课程的计算机专业文凭。创立宏芯宇前，他辗转深圳鸿科信、格拉威信、百瑞莱等公司做总经理。

有意思的是，2016 年 8 月至 2019 年 1 月，吴奕盛曾担任深圳佰维存储科技（688525.SH）的董事。佰维存储正是另一家科创板上市的存储模组厂。

执行董事吴嘉敏，32 岁，是吴奕盛的女儿，此前学的是珠宝设计（副学士），加入宏芯宇前在仲量联行做物业信息管理；执行董事张云（53 岁），东南大学无线电本硕 + 中欧 EMBA，履历横跨摩托罗拉、高通、立可芯；联合创始人、非执行董事冯水兴（67 岁，持芯瑞来 28.24%），过往主业是物业管理和 LED 照明。

此外，宏芯宇最大客户在 2024 年贡献过 33.4% 收入；2026 年前四个月，前五大供应商占采购额 63.0%、最大单一供应商占 19.8%。上下游都攥在少数几家手里。

宏芯宇的故事，是一个 56 岁深圳老兵，在AI驱动的存储涨价超级周期风口上，四个月赚出了过去几年都没赚到的钱。也把存储生意拉到了港交所门口，这轮存储周期，究竟是打破 3–4 年规律的大周期，还是又一次终将回落的潮汐。上市之后表现如何，我们持续关注。

排版｜范馨雅

跨境电商风向转变：新生代不再只拼价格，开始争“定价权”丨最前线

作者丨欧雪

编辑丨最前线

6月30日，亚马逊全球开店与福布斯中国联合发布“2026福布斯中国新生代跨境电商30人评选”，30位入选者平均年龄仅35岁，95后已开始崭露头角。

入选者既有3D打印、庭院机器人、AI助听器等硬核科技赛道的开拓者，也有家具、家居、服装等传统产业的变革者。他们来自广东、浙江、江苏三省，占比超过75%。更重要的是，这些年轻创业者共同票选出了三个年度关键词：“星辰大海”、“快与慢”和“定价权”。

这三个词背后的指向也很有意思：全球化视野、长期主义决心，以及跳出价格战的野心。

过去一年，昂听ELEHEAR在美国亚马逊助听器类目做到品牌第一。创始人苗健彰长期深耕AI声学算法，2021年切入助听器赛道，走了一条“很慢”的路——全栈自研。

硬氪了解到，助听器行业有一个长期矛盾：传统医疗级产品性能好但价格高昂，线上廉价产品体验糟糕，啸叫、降噪差等问题普遍存在。

昂听ELEHEAR的做法是打造全新的AI助听器+远程实时验配模式，自研VOCCLEAR® AI算法，在低功耗、低延迟的苛刻约束下解决声音处理问题，同时通过自建产线和D2C，重构助听器销售链条。2024年10月，昂听ELEHEAR推出旗舰产品BEYOND，定价399美元，以一个全新、普惠的价格带撬动市场。早期种子用户反馈，399产品性能接近高端3000-4000美元助听器，又比以往100美元以下低质产品具有更完整、专业的助听服务体系。

同样从技术切入的还有深圳汉阳科技的黄阳，历时8年打造出Yarbo智能庭院机器人，填补消费级扫雪机器人的产业化空白。BOCOMAL波科马的谢秀臻则通过自主研发新型轻量化阻燃材料，将防护服装重量降低35%、透气性提升50%，上线首年单品销量突破15万件。

这些案例的共同���征是：不再靠“中国制造”的成本优势打价格战，而是用技术建立自己的定价权。

在运营端，AI的应用正在从单点提效升级为系统级的基础设施。亚马逊调研显示，超过98%的受访中国卖家已在运营中使用AI工具，其中16%已进阶到部署AI工作流或智能体。

哈库拉玛塔达是这一趋势的典型。创始人孙翔以4人团队起步，两年半做到2500万美元营收，在母婴睡眠细分品类做到亚马逊美国第一。背后是一套由20多个定时启动的AI智能体、6个常驻机器人构成的运营系统，7×24小时自动运转。

这套系统的核心不是“写文案”，而是“听用户”。孙翔团队用AI扫描4000多条评论后发现，美国市场消费者选购婴儿睡袋时最看重的卖点是“双向拉链”，而非团队自以为重要的“静音魔术贴”——背后是美国家长对换尿布便利性的真实需求。过去这种洞察需要大量试错，现在AI直接给出了答案。

更值得关注的是AI正在参与组织决策。哈库拉玛塔达内部搭建了一个“业务大脑”Agent，掌握公司战略、供应链、各成员能力等全部信息，对下属AI生成的建议进行筛选和判断。

本质上，AI已经从执行工具变成了管理系统的一部分。

在浙江温州，95后黄强帅接手的家族锅具工厂走了一条不同于纯品牌或纯代工的路线——“OEM+ODM+自有品牌”三轮驱动。

他留学期间就开始做跨境电商，2020年回到温州。起初自有品牌和工厂代工是两条并行线，直到他把两者“并轨”。电商团队先把自己当成工厂的“客户”，从市场需求出发反向给工厂下订单。积累的消费者数据被用来在OEM客户提出需求之前预判产品方向，甚至在提案时直接告诉客户“你有潜在问题，我能解决”。

这套模式带来的变化是：部分线下商超客户不再要求贴牌，而是主动提出“能不能用你的品牌卖”。工厂从被动接单者变成了有品牌资产的一方。

黄强帅还在发起一个跨境OPC创业社区（One Person Company，一人公司），通过共享仓储、物流、合规资源和五年积累的知识库，降低年轻人创业门槛。“我们不求前三年盈利，”他说，“先一起把项目跑起来。”

AI 砍掉的第一批大厂人：高薪，高绩效，高P｜深氪

访谈｜任彩茹 兰杰 彭倩

文｜任彩茹

编辑｜乔芊 杨轩

“630”减员，AI是祸首还是替罪羊?

“现在公司有（减员）名单，你在这里面。”5月中的一天，林越被组长叫进会议室，对方开门见山。

林越的第一反应是平静，他早有预料。早在今年三四月，一些互联网公司内部便传出要裁员的风声。开年以来，中国互联网大公司围绕AI提效激进开展的token竞赛、培训会、隐形考核等，无处不在。当所有人都被卷入一场“all in AI”的运动时，“裁员一定会发生”就是大家心照不宣的共识。

但站在HR门口时，他还是迎来了情绪崩溃的瞬间：手开始发抖，犹豫了很长时间，想着怎么开头，怎么调整自己的举止表情。“我再也不想经历这样的事。”

林越月薪2万5，一年前本科毕业，入职携程当后端工程师——当时看，他是极其幸运的一个。互联网招聘红利不再，携程几千份简历只录取不到500人，但他进入的是公司最赚钱的酒店部门，负责为商业化产品写代码。

但现在看，月薪2万5、只有一年经验的初级程序员，不裁他裁谁呢？一是赔偿成本低，二是比起对业务通盘更熟的老员工，新人使用AI的效率往往更低。“有业务经验打底，想用AI做什么，有什么影响，老员工更清楚。”林越说。

斯坦福大学在一篇名为《Canaries in the Coal Mine?》（《煤矿里的金丝雀？》）的论文中，用“金丝雀”比喻刚踏入职场的年轻人。其研究显示，2022年ChatGPT普及以来，最年轻劳动者的就业大幅下降，到2025年9月，22-25岁软件开发者的就业相比其2022年底的峰值下降了近20%。

最近一年，AI让一切更卷了。携程曾是著名的“互联网养老厂”：程序员岗早上10点半上班，午休两小时，下午7点就能准时下班，主APP两周一个迭代。但林越入职没多久，赶上AI Coding能力大爆发，已经卷成一周一个APP迭代，“每天干到10点半”。

但这种节奏加快，并不是因为业务有爆发式增长，“而是因为不找事做，就会变成边缘部门，边缘部门就会被砍。”林越告诉36氪。但最终，他还是没有避免“被砍”的命运。

不过，“斩杀”也可能是无差别的。

苍述完全没想到，自己会是第一批出现在裁员名单上的人。

5月的一个周五，上班前半小时，“部门突然拉了一个all hands（全员会），HR直接宣布了结果，告诉大家有这个事儿。”

来美团之前，苍述是字节的SSP校招生（Super Special Offer），高薪入职，到最后也是组内同级员工中工资最高的一个。跳槽到美团后，组内的核心项目几乎都被放在他手中，今年本该是苍述的晋升节点。

这场裁员潮中，“绩优”、“高P”的保护屏障都失效了。苍述的隔壁组，裁掉的两名员工都在去年取得了“超预期”的绩效评级。裁到最后，苍述所在的小组几乎被全员“端掉”，“这个组名义上还存在，实际已经没人了。”

林越得知自己被裁时，才发现平时常常对接的两位前端工程师，“头像不知道什么时候已经灰了”；美团的一个用户增长大群，原本的数百位成员如今只剩一半左右；阿里巴巴的高德、飞猪等业务，也处在剧烈震荡中。

“630”成了社交媒体上的热词。它是国内AI真正大规模走进互联网职场的第一个季度末。六月底到七旬中旬，既是许多公司人员汰换的惯例时点，也是这场裁员潮中普遍设定的“last day”。

风向标硅谷已经率先在裁员，特征是成批量、规模大。5月，Meta宣布裁员8000人，7000人转岗AI部门，成为硅谷科技公司里最动荡的一家，高管承认“公司士气近20年来最低”；更早时候，亚马逊宣布裁员1.6万白领岗位，把省下的资金投向AI。

2021年上一轮裁员潮发生前，国内互联网大公司疯狂扩张边界，高密度地成立一个又一个新业务，一批人被快速招募起来，又快速抹去。

但今年裁员潮的内在主线并非这样单一。AI提效、大而重的老业务增长乏力或深陷竞争泥潭、投资AI新业务带来的现金压力，在这个时段交织并行。许多被通知离开的人，也很难说得清这些因素孰轻孰重。

《哈萨比斯：谷歌AI之脑》的作者称，如同奥本海默创造了原子弹，却无法控制它的使用，追求真理的科学家们也是“万物的破坏者”：我们的工作、思维方式，甚至生存，都可能被“破坏”。十年前的韩国首尔，AlphaGo带给人类棋手李世石最初的破坏。十年后，从硅谷到北京，这种破坏再次蔓延。

对大公司而言，AI是船票，它指向大模型或AI应用这类新业务。但新业务能不能干成、何时干成，没人说得准。面对不再增长的老业务，大公司不得不在每一个确定的和不确定的方向上，更加坚决地提效、进而裁员。

林越向朋友倾诉裁员遭遇时，被安慰道，“没关系，我们大家都会有这一天，只是你的这天来得更早一些。”但比自我开解更重要的可能是，被AI替代、被大厂裁员后，人们该如何选择、如何行动。

焦虑的高层、加码的中层、发疯的基层

“以前在字节两个月才能做出来的产品demo，我们现在两个星期就能做出来。”一名前字节产品经理、现AI创业公司高管对36氪说，有了Claud Code、Codex这样的工具后，自己团队现在可以3小时做出demo，一周内完成想法验证。

“一个产品（经理）就像一个CEO。”他说，组织结构可以随之大幅压缩，信息传递的损耗比大厂少太多，完美“熵减”。

当创业公司借助AI快速行动之时，互联网大厂回望自身，是否会觉得自己像迟缓的巨兽？

来自大厂最高层的表态，往往是一个信号。

今年3月，美团CEO王兴在高管沟通会上谈到自己对AI的看法，“AI Agent对我的冲击比ChatGPT更大，AI注定会创造巨大生产力，也一定会对组织、对工作模式带来很大的变化。”

那场沟通会结束不久，美团在全公司范围拉了一场线上大会，核心是宣贯“龙虾”的安装与使用，提倡每位同事安装“龙虾”，以及将日常工作尽可能写成可复用的Skill。

会后，在美团核心本地商业从事商家运营的陈宇佳收到通知，需要在每周的周报里加上一个板块，写明自己利用AI做了哪些提效、有什么Skill可以推广到全组和全部门使用。“然后就感受到大家好像拼命在把AI融入自己的工作中。”

4月的一天，一位阿里算法工程师毫无征兆地收到部门上一个月的token消耗排行榜，他以170亿token消耗量赫然位列第一名，被公开表扬。部门老板表示，以后年度KPI、晋升考核都将参考这一排行。但一个月后，新的token消耗排行榜没能如期而至，“可能老板也发现了这种排名方式不靠谱。”

新的规则接踵而至。部门领导很快又提出，员工需要在工作日的早上11点到下午6点上传每小时的“时报”，由Agent上的插件自动记录代码及对话内容，生成工作总结——这意味着员工无法修改自己的时报内容。就在第二天，hr以近乎争吵的姿态，劝阻了该领导的荒谬制度。

类似这样的事情，已经不再让人意外。来自高层的AI焦虑不断下放，中层们层层加码，努力暗示下属，这是一场隐形的汇报竞赛、军备竞赛、淘汰竞赛。

尽管没有强制每个人一定要写Skill，陈宇佳的部门领导还是会密切关注每个下属的token用量，不时询问具体情况，“他也不清楚AI具体能做什么，但他说他不允许我们团队的每个人在这次AI浪潮中落后”。有时在工作结束后的私下聚餐中，大家也会接收到老板暗暗传达的一种危机感，“一定要把AI用起来，否则到时候我想拉你们一把都拉不了。”

阿里某AI Coding产品的一位工程师告诉36氪，集团一些业务的老板会向他们的产品团队提出请求，希望通过增加数据埋点的方式，“让他清楚地看到团队成员每天使用AI的具体轨迹。”

美团的一些中层在接到裁员指标后，甚至会向上递出一份更激进、比例更高的裁员名单——更少的人、更高的AI参与度，某种程度上直接等同于新时代的“管理成绩”。

AI提效成了一个任何业务、任何职能都能去“搞一搞”的事情。但关于AI到底能做什么，要怎么落地实现，一条长长的裂缝始终横亘在基层与管理层之间——各级老板对AI赋予无限美好的期待，基层拼命去实现、却总也触及不到那个设想，最终只能疲惫地“表演”。

江灵在阿里淘天集团做客户运营，她的工作是尽可能拉齐消费者需求和商家供给。在她看来，老板们总是“把AI想得很智能、很简单”。

就拿电商中常见的异常场景“爆单”来说，高层期待通过全量巡检，提前找出所有“爆款”。然而，平台一天的商品量是千万级别，远远超出了现有人力和Token可以负荷的数量，于是只能小范围测试，挑选几十万个商品，由于样本范围太小，命中率往往很低。

“作为一个员工，你没法反驳老板的那种期待，你懂吗？”江灵激愤又无奈。

很多时刻，江灵觉得自己就像一头驴，有鞭子在后面抽。“累不可怕，没有方向和正反馈，才是最可怕的。你就是不停地拉磨，也不知道最后要去哪里。”

“你不能把AI当成一个许愿池用。”一家AI公司的CTO对36氪总结，AI提效有很多前提，基础是数据，但很多公司的数字化本身就没做好；此外，许多流程上的卡点在“人”，是单靠AI无法解决的。

“一代人有一代人的土木”

产品、运营等大厂岗位感受到的还是不确定的焦虑，而程序员只能率先接受被宣判的命运。

百度前端工程师李川第一次被AI能力震惊，是在今年初用到Claude Code。“同样的复杂需求，用国内一些大模型可能需要五到六轮对话，用Claude两三轮就搞定了，且完成得更好。”

他第二次被AI惊艳，是今年4月。中国大模型公司智谱发布GLM-5.1模型，“一是便宜，二是它的能力完全可以作为Claude Code的平替。”

李川当时就意识到自己的饭碗不保。到了5月，他果然出现在“名单”上。

如同一枚硬币的两面，一面是2026年5月，Claude Code母公司Anthropic已经实现470亿美元左右的年化收入（ARR），半年时间涨了四五倍；智谱也在近期冲上万亿市值。

另一面是AI Coding能力的极速成熟，让程序员成为了这轮裁员潮中的重灾区。“各家首当其冲的几乎都是产研团队，尤其是前端开发、测试开发这样的岗位，通常很容易被老板认为含金量不再。”一位互联网公司HR告诉36氪。

2025年，李川以校招生身份进入百度，成为一名前端工程师。一年前参与校招面试时，AI还仅仅扮演着搜索引擎的角色，只能通过简单问答来辅助编程，面试官全程都没有谈及AI。

“前端”是李川理想的职业，因为这是一个所见即所得的工作，代码质量直接体现为产品界面上的每个细节。每到过年，告诉家人“打开百度app，上面那个东西是我做的”，会让他尝到成就感和“工作的意义”。

多年以来，大公司的程序员被泾渭分明地划分为算法、前端、后端、测试等职能，前端对审美、交互等软性能力要求更高，后端则更需要严谨的技术能力。这一行的薪资水平和“鄙视链”，也直接跟“技术含量”挂钩——前端比测试高，但不如算法工程师和后端工程师。

仅仅一年，李川熟悉的一切已经地覆天翻。写代码和改代码的工作被AI大面积接管，程序员的几种职能也模糊了界限。甚至产品经理也能一脚跨进编程的门。

阿里的一个开发部门，今年五月接到部门老板的通知，要求大家暂停所有的非紧急需求，每个团队开发一个Agent，以后针对任何业务需求，都只能由产品同事直接与Agent对接。程序员只能修改Agent，不能碰代码。老板还暗示，到今年十月份，做得好的团队将接替不好的团队来维护Agent。

腾讯CSIG的技术团队研发了一条为公司App修复bug的流水线——由AI修复bug，程序员只需要在bug解决完成后进行检查，点击“确认”按钮，代码就会合入，它的修复准确率目前可以达到50%。

阿里巴巴5月在内部成立了一批全栈小组，让前端、后端和测试工程师都转成“全栈工程师”，成为“超级个体”。6月开始，美团内部也在全面推行前后端开发的合并。

转“全栈”理论上是可行的，但实践起来，却是扒掉一层皮的痛苦过程。

突然被转为全栈工程师的韩之，根本没有太多时间学习，很快就要开始自己的第一个“全栈”项目，前后端开发、测试由她一人包揽。“现在我所有需求都是‘倒排’的，规定几号几号前上线，”她最近工作强度打满，晚上9点手头的活儿还没干完，“我实在太累了”。

但大势不可违。从去年底到今年初，中国几家头部公司都在尽可能地撒钱，推动程序员消耗token，逐渐淘汰“古法编程”。

最高峰时，腾讯CSIG团队成员享受的是2000美金/月的token额度，只要诉求合理、有相应的代码产出，用完还可以申请翻倍提额。token使用量也同步被纳入考核，“当你的用量很低时，你的leader会问你为什么。”因此，一些人会把用不完的token额度借给别人。

多年以来，大厂程序员意味着高薪与光环。他们是互联网公司的基石，“程序员精神”的内涵是开源与分享，是代码的简洁与优雅，是没有杂音的唯成果论，是看到字符在屏幕上跳动时的兴奋感。

但时代变了。几乎每一位受访的程序员都对36氪谈到同样一种感受，“离开AI将无法工作，假如AI‘挂掉’了，我宁愿花大量时间去找新的Codingplan，也不愿意自己去看代码改一改”——再去谈论所谓的“程序员精神”，也显得不合时宜。

李川说，昔日一个优秀程序员的修养是学习和迭代，因为过去几十年编程语言一直在变，不学就跟不上技术前沿。他和朋友们周末去咖啡馆研究新技术也是常有的事，“这个群体本身就挺卷的”。但AI恐怖的迭代速度让人彻底失语。

“如果AI Coding锁死在25年的水平就好了，能抹平我这种一两年资历和七八年资历人的技术水平，同时又不能真正代替人，还有很多‘对话框’之外的事可做。”林越感叹。但技术不会为谁停车，现在他毫不怀疑，程序员的消亡已经是进行时了，“就像珍妮机发明后的纺织工人一样”。

旧增长没了，新赛马启动

当技术给一家公司的效率注入倍数级杠杆，随后发生的事情无外乎两种——同样的人做更多的事，又或者，一家公司不再需要这么多人。

“我们不裁员。”一家软件公司CEO对36氪说，好不容易“调教”出了这些对行业、开发方法富有认知的程序员，每一个都是公司的财富，当AI Coding把编程效率提升了5倍，他要做的不是裁掉4/5的人，而是把业务扩大5倍。

这愿望固然美好，但问题在于，市场还有这么多增量吗？

被裁之前，林越短暂体会到AI写代码的“解放感”，但很快，他反倒变得更忙了。以往，业务对App细节有迭代需求时，总要等排期慢慢来。现在业务的需求越堆越快，无论可不可行、重不重要，都让研发团队“先做出来试试”。

但这些需求在林越看来多少有点“鸡肋”——最小的“banner位”修改一下文案细节，又或是将浮窗广告由“免费取消”改为“积分抵扣”。“产品经理变变这个，变变那个，我们会做AB测试，改后效果能变好的情况真的不多。”

“越没有增长的部门越是all in AI，总要找点新故事讲嘛。”苍述说。他既待过外卖业务，也待过无人机业务，以他的亲身感受，前者卷AI的氛围比后者浓得多。

一位刚在Meta经历了大裁员的Infra工程师告诉36氪，学会压榨AI后，他和同事们以前没时间做的事情，“现在都想做一做”。但如今一大批人离开，留下的同事又开始把那些必要性不高的工作砍掉。

摆在所有人面前的现实是，移动互联网时代跑出的明星产品们，如今都很难再通过“做更多工作”而实质性地推高增长。其中一些公司不仅没有增长，还因激烈的外部竞争而失血严重。

2025年外卖大战几家公司烧了2000亿，将美团的利润与现金流拖入泥潭，这让人均贡献利润原本就低的美团率先进入裁员周期。但换个角度看，美团的业务高度依赖线下履约，AI提效空间跟线上化程度更高的公司比是偏小的，“如果连美团都能通过AI提效减员，那其他公司一定会跟进。它是一个风向标。”一位美团员工说。

传统现金牛业务广告持续萎缩的百度，在阿里内部长期边缘、贡献微薄的飞猪和高德，也都是类似情况。

旧业务的裁员难以避免，那么活水的机会存在吗？

一些管理层在谈起裁员话题时，会告诉员工“公司现在也搞AI，可以试着去找找自己能做的项目。”一位美团员工告诉36氪。近日，美团核心本地商业新成立了AI Transformation部门，主要职能是探索用AI梳理业务的内部流程；此外，不少核心中高层也在亲自带队做AI相关项目。

字节的一位产品经理王岳告诉36氪，他正在内部创业，做一款面向B端客户的AI提效类产品，“公司鼓励大家去做这样的探索”。在立项之初，他们不仅主动抹掉了“设计”和“测试”两个职能，还要向评审会强调，这款产品未来将节省多少人力成本。王岳的另一位同事在开发AI客服的Agent产品，其2026年的OKR就是“帮助公司裁掉xx%的客服”。

如今，这样的项目，在每家大厂都有十余个或数十个小团队在做。“有时候会几个团队做同一个方向，谁跑出来了，公司就集中资源推谁。”——一场新的赛马开始了。

变动的除了业务重心，还有组织形态，比如抹去更多中层管理者。

腾讯从今年起开始推行项目制，弱化管理职级，给负责人恢复专业职级；美团在今年年中盘点时裁掉了一些L9（事业部总监级），还在近期全面取消X1节点（此前最低的一层管理节点），减少管理层级。

就让我们挥别过去

AI的巨浪究竟会把人带往何处，多数人都还没有一个“顿悟时刻”。

离职缓冲期结束前的六月中旬，林越已经在密集推进淘宝、快手和字节的面试。继续“大厂程序员”的职业生涯，仍然是他内心期盼的最优路线。但这些公司的橄榄枝至今没能如愿抛来，“太难了。”林越说。

“找到一份工作是容易的，但一旦从大厂去了中厂、小厂，你就不可能再回到大厂了。”在林越心里，放弃大厂某种程度意味着永久性跌落，他不愿“退而求其次”。

也有人放下“大厂执念”。李川从百度离职后的第三天，便无缝入职了一家初创公司。顺其自然地，他的岗位从过去的“前端工程师”变成了“全栈工程师”。这家公司的主力产品是办公类的AI Agent，还给他涨了薪。

尽管大家都说时代变了、程序员的技能不再可靠，李川仍然有一些“技术憧憬”，希望以技术人员的角色参与到一款被用户喜爱的产品中，而这未必只能在大厂实现。

从阿里离开后，江灵入职了一家老牌汽车公司。她如今的工作内容不必强行与AI关联，不用再每天焦虑“老板的AI任务能不能完成”，当然也不用再“拼命表演”。江灵最近负责的一个项目9月30日才上线，“这些任务落在我的舒适区，时间又宽裕，人真的会身心愉悦许多。”

最近，她所在的部门每每放出招聘岗位，“都有一堆什么阿里的人过来面试，疯了一样地往制造业跑。”

也许程序员群体最终还会留下10%，但苍述不想再找大厂的工作，“去卷成这绝望的10%”。

5月被美团裁员后，他果断踏上了创业道路。AI浪潮前，他就以副业形式尝试自己做点什么。彼时，只是建社群、兜售一些技能，就让他体会过月入十万的滋味。

今年三四月时，苍述社群里的一些“学员”，已经踩着浪潮投身AI创业，“开了自己的公司，招了很多人，我还苦哈哈在这上班，这对吗？”他问自己。

如今，苍述的创业项目是面向海外，围绕罕见病用户的需求开发系统、做独立产品，他也在小红书账号“苍述（戒掉月薪版”与海外社媒上向网友分享进展。主产品之外，他还在多线并行一些小产品，以此保持手感，“一个小工具最多三四天完成，复杂系统可能需要半个月。”——这都远远快于大厂的常规排期节奏。

AI或许是人类有史以来最强的智力杠杆，它可以把个人能力放大N倍，可以支撑大部分初创产品的落地，也可以让每一个好的idea被快速看见并定价。

生于2000年的苍述说，自己是一个注定创业的人，但假如没有这次裁员，他可能不会在此刻行动。“公司帮我做了决定。”

“既往不恋，纵情向前”，这是美团给每位离职员工告别短信中的最后一句话，也是最近许多大厂人离开时会提起的一句话。在AI带来的这场复杂变革里，离开大厂、留在大厂，都无法再延续过去的路径。

短暂的“碎”过之后不是躺倒。转行也好，创业也好，先接受变化的人或许能先看到不一样的世界。

（周鑫雨对本文亦有贡献；应采访对象要求，文中林越、江灵、李川、王岳为化名）

2026，量子计算迟到的狂欢：能拿订单、奔赴IPO、市值破百亿

图源/视觉中国

作者丨欧雪

编辑丨袁斯来

如果在七年前，有人告诉一个投资人，量子计算公司会有订单，还能在纳斯达克上市，市值破150亿美元，对方大概率会把这人当个骗子。

他们很多人都记得前几年那场“量子寒冬”。那一年，谷歌用量子处理器完成了一项计算， 200秒算出了超级计算机1万年才能得出的结果。人们以为， 量子霸权实现了，量子计算机真的能解决经典计算机无法解决的问题。

狂欢转瞬即逝。那终究只是一次炫目的实验，“大家很快意识到，现阶段的量子计算机不能做任何实用有意义的工作。”一位投资人回忆。

谁也没有想到，2026年开始，整个行业忽然开始加速。根据投中嘉川CVSource数据显示，仅今年一季度，国内量子赛道融资总额已达32.04亿元，超过2025年全年。有头部公司不到半年就拿下超过10亿元融资。“融资变得比以往任何时期都容易。” 一位做量子计算的创业者告诉硬氪。

二级市场也出现了标志性的事件。6月4日，全球最大量子独角兽Quantinuum登陆纳斯达克。这家营收仅3090万美元、净亏损1.93亿美元的公司，市值已经超150亿美元（约合人民币1000亿元）。 

国内公司也看到了IPO曙光。本源量子完成近30亿元Pre-IPO轮融资，投前估值达210亿元，创下国内量子计算领域最大单笔融资。这笔投资背后，是中国兵器集团和多个省级政府平台。

一位长期关注硬科技的投资人告诉硬氪：“现在的问题不是‘要不要投’，而是‘能不能投进去’。好项目太少，钱太多，大家都在抢。”

量子计算不是新故事。过去十年，这个赛道每隔几年就会掀起一轮讨论，但每次都以“技术还早”“商业化太远”收场。投资人们听过太多“量子霸权”的概念，见过太多停留在PPT上的Demo，最后选择观望。

但2026年的这一轮热潮不一样。不少公司开始秘密递表，资本回报路径变得清晰，投资人愿意下注。更重要的是，一些公司告诉硬氪，他们已经拿到了金融、安防等领域真实的订单。

“这个拐点或许只会出现一次。一旦错过了，可能就没有这样的机会了。”太一量生创始人刘弘斌告诉硬氪，他去年末从工作6年的微软离职，回国创业，最近已经完成3亿元Pre-A轮融资。

 

为何忽然升温？

这一切并非凭空发生。

将时间拨回2024年9月，微软与Quantinuum合作，成功纠缠了12个逻辑量子比特，创下量子纠错领域的新纪录。

所谓的逻辑量子比特，是由多个物理量子比特通过纠错码编码而成的“虚拟比特”——单个物理比特极易出错，但一群物理比特可以相互纠偏，让整个逻辑比特保持稳定。

在此之前，行业一直没能走出实验室。谷歌2019年那台轰动世界的“悬铃木”53比特量子计算机，同样无法跨越这道鸿沟，它的计算结果很快被经典计算机用新的算法反超。

直到逻辑量子比特落地，量子纠错才从理论变成实践。此前，量子计算机噪声太大，算完结果经常出错，更像实验室里的科学仪器，没法稳定干活——这就是所谓的NISQ时代（含噪声的中等规模量子阶段）。

而这次突破意味着量子计算终于有了自我纠错和反复使用的能力，正式从"仪器"迈向了"计算机"的雏形。正因如此，这在行业里被视为一道分水岭。

技术的发展步伐很快。谷歌用Willow芯片运行“量子回声”算法，速度比经典超级计算机快1.3万倍。

而在刘弘斌亲身参与的那台机器中，50个逻辑量子比特的商用机器已被丹麦诺和诺德基金会采购。

“从1到50，我们花了不到一年，”他说，“这条指数曲线不会出现第二次。”

与此同时，产业界的风向也在转弯。2025年初，英伟达CEO黄仁勋还在断言量子计算需要10到20年，“未来十年几乎不可能迎来使用”。

到了同年3月的GTC“量子日”，他公开修正了自己的判断，随后短时间内投资了三家量子公司，覆盖离子阱、中性原子和光子三条技术路线。

“之前产业界没有共识，更多是在学术界和资本圈自嗨，”一位量子计算投资人告诉硬氪，“但2025年，产业界的转向非常明显。”

有企业透露，他们两年前牵头了工信部的量超融合项目，如今英伟达、沐曦、摩尔线程都在主动寻求合作。“以前是我们找他们，现在是他们找我们。”某企业负责人表示。

政策的发令枪在同一时间扣响。2025年末，“十五五”规划把量子科技列为六大未来产业之首。“美国、欧盟早就有量子宣言，我们国家去年终于给了定位。”一位量子计算企业创始人感慨。

自那之后，行业真正沸腾。多位企业负责人告诉硬氪，规划出台前，融资要靠自己一场场地跑路演、一家家地谈条款；规划出台后，带着政策导向的大笔资本开始主动上门。

国家下场背后，当然还有更严肃和宏大的命题。“2021年，国际局势从混乱走向秩序。但到了2025年，秩序在崩塌。”一位业内人士表示，量子计算在密码破解上的潜力，使其成为国防和金融安全的核心关切。而且，量子行业与AI紧密相关，量子计算可能会彻底解绑算力限制，释放AI的能量。 

对很多创业公司来说，这可能是“once in a lifetime”的机会。他们要站在潮水刚开始翻涌的地方。

 

拨开泡沫

量子计算又走到了周期的波峰。经历过行业起伏的投资人仍心存疑虑。“这次火起来，主要还是十五五政策驱动，基本面没什么本质变化。”一位投资人告诉硬氪。

拨开热钱去打捞真实需求，会发现这个行业的买单者仍以科研机构为主。金融、医药更多停留在算法层面的合作，设备还没成熟到可以落地。某量子计算公司向中国移动研究院交付了整机——但运营商仍然买它做科学研究，不是做生产。 

这揭示了这个行业当下的真实处境：量子计算机更像是一台实验设备，而不是一个可以规模化铺开的生产工具。

一位业内资深人士的评价很直接：“很多量子计算的Demo仍是应用示范，没有经济性。”

谁都无法回避，行业中大多数企业仍依赖政策支持和资本输血，而非自我造血。短期来看，政府补贴和培育项目仍是它们活下去的主要资金来源。

不过，相比之前，量子计算的商业化应用场景有了拓展，更让人振奋的是，订单实实在在地来了。

硬氪了解到，有公司在二线城市拿到千万级项目，与消费金融公司合作，用量子算法做小额贷款和风险评估；一家光量子公司在服务多家大型金融机构；还有企业与石油研究院合作，探索运筹优化、油气藏模拟。

一位量子计算企业高管判断，未来三年，药物筛选、新材料、催化剂研发等场景有望率先产业化。他们公司已经在金融风控、生物医药等领域与客户展开了实质性合作，部分项目已进入验证阶段。“量子计算不需要等到通用计算机出现才有价值，只要在特定问题上比经典计算机快，就有人买单。”

当然，从订单结构看，这些尝试远撑不起真正的商业化付费。

“这个行业还需要3-5年才能有突破性产品，整体对标欧美，行业发展还是会延期几年。”一位投资人告诉硬氪。中国科学院院士郭光灿的时间线更为保守，他认为通用量子计算机出现，大概还需要10年。

资本不是不知道前路漫长。只是在优质资产稀缺的年代，量子计算成了少数还能押注的选项。几乎所有人都有一个共识：量子计算是下一个AI级别的技术革命。

Quantinuum上市，也可以看出这种憧憬还没有破灭。这家由霍尼韦尔量子解决方案部门与剑桥量子合并而成的公司，过去十年研发投入超过20亿美元，从未盈利。资本市场依然给出了超20倍的超额认购，发行价一再上调。 

这是未来、是比AI还让人惊叹的革命。这个故事最大的瑕疵只有一个：太远了。

“这就像是在挖一口井，你知道下面有水，但不知道还要挖多深。有人挖到一半放弃了，有人还在坚持。问题是，谁也不知道还要挖多久。”一位投资人总结。

留下来的人，在砸钱占位。“量子计算不是那种三五年就能见分晓的行业，它需要十年以上的耐心。但窗口期很短，错过就再也没有了。”一位从业近二十年的创业者总结。

 

量子计算的GPT时刻还有多远？

和AI过去几十年发展类似，量子计算的技术路线远未收敛，更谈不上爆发。

目前，行业里有几条主流路线：超导可以复用半导体产业链，技术成熟度最高；光量子可向下兼容现有技术，能自建产线；中性原子扩展成本低、误差可擦除；离子阱精度最高、错误率最低。

选择不同路线的创业者，各有各的逻辑。有人押精度、有人攻克关键技术难点，有人想更快造出机器。

“到底最后会是谁胜出，目前来说还是不一定的。但可以肯定的是，未来3-5年，一定会有至少一条路线跑出来。”一位从业者告诉硬氪。

但无论选择哪条路，所有创业者都面临同一个问题：在商业化真正到来之前，谁能活下来？

没有人能给出确切答案。但所有人的行动，都在指向同一个方向：先囤够资金，再找出路。

他们赶上了好时候。

国内头部量子计算企业已经进入了上市前的最后冲刺。量旋科技启动Pre-IPO轮融资；图灵量子将2027年定为冲击IPO的目标年份；本源量子则在2025年9月就完成IPO辅导备案，今年6月初完成了近30亿元Pre-IPO轮融资。

正因为上市有了清晰路径，一级市场才愿意冒险。有投资人观察，过去半年，量子计算赛道的投资逻辑已经发生了明显变化——从早期的广撒网式布局，转向对头部企业集中押注。“大家发现，真正有技术壁垒、有工程化能力的公司就那么几家，钱再多也投不进去几家。”

如果将视野拉到更广阔的维度，量子计算也是大国必备的技术储备。AI时代，算力就是权力。

一台拥有300个逻辑比特、保真度达到5个9的量子计算机，运行几十分钟，对应的算力相当于一个吉瓦数据中心连续运行10年。而这样的吉瓦级超算设施，在全世界屈指可数，单个项目的投资规模动辄数百亿美元。

美国已经划出了时间线。IBM计划在2028年前后建成集成约200个逻辑量子比特的量子计算原型机。与此同时，有国内企业希望在2030年达到同等量级。这两组数字之间的竞赛，某种程度上也是中美量子计算实力对比的缩影。

2026年的量子计算，已经站上了大国科技竞争的前线。从业者们或许会有些不真实感：几年前，量子计算还只是高校实验室里的小众研究方向，创业者是一场场路演中的边缘人物。

两三年间，政策加码，资本涌入，人才回流，技术突破，这场持续了数十年的长跑，进入加速阶段。谁能在接下来的三到五年内率先跑通商业化路径，谁就有可能成为量子计算时代的英特尔或英伟达。

胜出者或许并非今天的头部公司。“钱并不稀缺，稀缺的是懂产业的钱。这个赛道最终能跑出来的，不会是钱最多的那家，而是最懂怎么把技术变成产品的那家。”一位投资人告诉硬氪。

8点1氪丨7-11指控耐克新鞋配色抄袭；A股新版交易规则今起施行；华尔街称苹果采购长鑫内存是为了压价

今日热点导览

苹果Siri AI秋季上线，仅限iPhone 15 Pro及以上机型

蒋方舟再回应被清华教授指控论文造假

张雪称负债接近1亿元，本月将还清全部债务

黑石集团放弃全球最大数据中心项目，意味着该建设计划已宣告破产

印度政府：正调查苹果手机信息泄露事件

TOP3大新闻

7-11起诉耐克，指控其新鞋配色抄袭7-11标志性颜色

据报道，跨国连锁零售公司7-Eleven（7-11）已在美国得克萨斯州联邦法院起诉运动品牌耐克，指控该公司计划于7月11日推出的运动鞋抄袭了7-11便利店标志性的橙、绿、红三色条纹设计。

7-11在2日向法院提交的诉状中称，耐克即将推出的Air Max 95运动鞋采用的颜色与7-11品牌商标极易混淆，消费者会将该设计与7-11品牌联系起来。此外，耐克将该运动鞋的发售日期定为7月11日，这一天恰逢该零售商一年一度的促销活动。（财联社）

7-11与耐克对比图

A股新版交易规则今起施行，主要有5大变化

2026年4月24日晚，沪深北交易所修订发布交易规则，新版交易规则将于7月6日起施行。新版交易规则主要有五大核心变化：

1、盘后固定价格交易全面扩容。由创业板、科创板股票扩展至全部A股和交易型开放式基金。

2、上交所基金收盘阶段交易方式由连续竞价调整为收盘集合竞价，并通过集合竞价产生收盘价。

3、板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%。

4、深交所创业板引入做市商制度。

5、大宗交易机制优化。创业板股票协议大宗交易成交确认时间由15:00至15:30，调整为9:30至11:30、13:00至15:30。北交所无价格涨跌幅限制的股票大宗交易参考价调整为当日竞价交易实时成交均价。（中国证券报）

华尔街投行分析称：苹果采购长鑫内存是为了压价

近期，由于内存缺货涨价，苹果要采购中国公司的内存的传言已经成为业界的一大焦点，来自华尔街的投行机构给出的意见是苹果采购长鑫内存更多地是作为谈判策略压价。

他们认为苹果不太可能有实质意义采购长鑫的内存，原因有三点，第一是美国的政策限制，第二是技术指标达不到苹果的要求，第三是专利风险，三星海力士美光等公司掌握着关键的IP专利，用了之后有可能有法律风险。

报告认为苹果醉翁之意不在酒，实际上是想用这个消息来获得谈判优势，把它当作一个谈判筹码。在苹果与美、韩三大内存巨头（三星、海力士、美光）谈判2026年下半年至2027年的合约价格时，长鑫的存在会被苹果拿来施压，以此获得更低的采购价。（快科技）

AI最前沿

苹果Siri AI秋季上线，仅限iPhone 15 Pro及以上机型

在今年6月的WWDC 26全球开发者大会上，苹果公司正式发布了基于Apple Intelligence架构的新一代Siri AI系统，标志着这款虚拟助手在语义理解和多任务执行方面迎来重大升级。随着今年秋季iOS 27稳定版的发布，Siri AI将正式向符合条件的用户推送。

根据苹果公布的兼容性策略，Siri AI的完整功能将严格限定在支持Apple Intelligence的设备上。在智能手机产品线中，只有iPhone 15 Pro、iPhone 15 Pro Max以及iPhone 16及后续机型能够支持该功能。在平板和电脑端，搭载A17 Pro芯片的iPad mini以及配备M1及以上芯片的iPad和Mac机型均在支持范围内。用户可通过查看设备“设置”中是否出现“Apple Intelligence与Siri”选项，来确认自己的设备是否具备升级资格。（环球网科技）

三星存储芯片拟涨价20%，连续第三个季度大幅上调DRAM价格

近日，有消息称三星电子正与客户谈判，计划将2026年第三季度通用DRAM平均售价比上一季度提高20%，其中LPDDR价格涨幅或超20%。若最终落地，这将是三星连续第三个季度大幅上调DRAM价格——此前一季度涨幅约90%，二季度涨幅50%至60%，上半年累计涨幅已超过2倍。高盛研报指出，全球存储市场供需不平衡已达到近15年高峰，AI服务器及推理卡需求激增是核心驱动因素。（第一财经）

Anthropic拟在澳大利亚布局1.4GW数据中心算力

7月5日，据报道，人工智能公司Anthropic计划在澳大利亚采购至少1.4GW数据中心算力，对应建设成本约150亿美元（约216亿澳元），远高于市场此前预期。该公司目标是在2027年底前启用至少1GW算力，并已在澳大利亚设立办公室推进本地化基础设施布局。（界面新闻）

特斯拉限制员工AI使用开销，美国多家科技企业收紧AI支出

据多家美国媒体3日报道，特斯拉公司将从本月6日开始，限制员工在人工智能工具上的开销。类似措施也被其他多家美国科技企业采用。据报道，特斯拉已向员工发出内部备忘录，宣布自7月6日起，每名员工每周在AI工具上的花费上限为200美元，超出部分须经主管批准。不过，特斯拉员工使用马斯克旗下xAI的Grok模型不计入200美元额度。据悉，Grok在特斯拉员工群体中接受度偏低，多数员工依旧选择使用Anthropic旗下的克劳德。（央视财经）

千问智能体功能与服务将于7月15日正式下线

据千问平台消息，千问智能体功能与服务将于2026年7月15日正式下线，下线后，用户将无法继续访问相关智能体配置及历史对话记录。（21经济网）

大公司/大事件

蒋方舟再回应被清华教授指控论文造假

青年作家蒋方舟7月5日在其个人社交平台再发文，题目为《关于肖鹰教授指控我论文“全面造假”的逐项说明》。文中称，肖鹰教授的指控存在系统性的夸大与失实（比如说作者论文“全面造假”），对于这些严重失实、足以损害作者名誉的指控，作者予以明确、坚决的否认。蒋方舟表示，已经于昨日（7月4日）报警，并且将会将相关材料递交给清华大学相关部门，以及用法律手段维护自己的利益。（界面新闻）

张雪称负债接近1亿元，本月将还清全部债务

7月4日，张雪发布视频称，这个月就不是亿万“负”翁了。张雪透露自己目前负债接近1亿元，这次卖了一点股份，卖完后就会把债务全部还清，“再也不欠钱了”。（界面新闻）

高薪专业榜出炉，计算机跌出本科专业月收入前十

近期，第三方社会调查机构麦可思研究院发布的《2026年中国本科生就业报告》显示，2025届本科生毕业半年后平均月收入为6435元，微电子科学与工程、电子科学与技术专业分别以7814元和7752元位列前两名，此前常居月收入排行前列的计算机科学与技术、软件工程则跌出前十。

前述麦可思报告统计的本科专业月收入前十位中，包括微电子科学与工程、电子科学与技术、光电信息科学与工程以及通信工程4个电子信息类专业，其毕业生主要进入半导体和其他电子元件制造业、通信设备制造业等领域。这意味着，从就业来看，集成电路、智能制造、新材料等与战略性新兴产业和先进制造业相关的专业表现突出。（中国新闻周刊）

现货黄金站上4200美元

36氪获悉，现货黄金早盘站上4200美元/盎司，创两周新高，日内上涨0.6%。

山姆多款澳牛产品涨价，客服回应：牛肉供应链成本上升

近日，山姆被曝多款澳牛产品调价，有消费者贴图山姆的澳牛价格大部分上涨30%以上，1200克的澳洲谷饲牛霖售价119.7元左右，目前价格161.7元，900克的澳洲谷饲肥牛薄片此前105.1元，当天价格123.1元。还有消费者表示，碎牛肉涨了10块一斤，牛腱子也涨了不少。

对此，山姆客服表示，受澳洲牛肉进口配额以及贸易政策影响，牛肉供应链成本上升，因此上调售价，为保障会员利益，山姆将尽可能承担成本压力，维持价格的合理性区间。（每日经济新闻）

世界杯带火佛得角：旅行社火速上新万元定制游，机票酒店搜索量翻倍

7月4日，美加墨世界杯1/16决赛，世界杯最大“黑马”佛得角与卫冕冠军阿根廷鏖战120分钟，最终以2:3憾负。虽然输了比赛，但这个此前在国内长期冷门的目的地，一夜之间进入了大量球迷和旅行者的视野。

记者注意到，近日多家旅行社火速上架了佛得角相关旅游产品，部分线路为新近定制，而机票和酒店的搜索热度也在急剧攀升。（蓝鲸新闻）

黑石集团放弃全球最大数据中心项目，意味着该建设计划已宣告破产

美国黑石集团旗下数据中心运营商QTS于2日宣布，已终止在美国弗吉尼亚州的数据中心项目，并撤回所有相关申报文件。这意味着，这座全球最大数据中心园区的建设计划已经宣告“破产”。

有分析认为，QTS放弃全球最大数据中心园区项目，反映出美国数据中心的建设热潮已遭遇阻力。民调机构盖洛普5月发布的一项调查显示，71%的美国民众反对在居民区附近建设数据中心，担忧主要集中在能源和水资源消耗、环境污染和噪音等问题。（观察者网）

2026暑期档电影票房破20亿

据网络平台数据，截至目前，2026年暑期档电影总票房（含预售）突破20亿元。2026年度电影总票房（含预售）突破177亿元。（央视新闻）

韩国央行警示三星、SK海力士杠杆ETF或加剧市场波动

7月5日，据报道，韩国央行警告称，与三星电子和SK海力士挂钩的单一股票杠杆交易型ETF，可能进一步加剧市场集中度、放大市场波动，并强化单边交易资金流。韩国方面称，韩国央行计划加强监测单一股票杠杆ETF对股市和金融体系的影响。（界面新闻）

一部iPhone 17 Pro Max被封入美国250周年时间胶囊，计划于2276年开启

为庆祝美国建国250周年，一座名为“AMERICA250”的大型时间胶囊于近日正式封存，计划于2276年美国建国500周年时开启。相应时间胶囊收录了来自美国各州具有代表性的物品，用于记录当代社会的面貌，参考FoxNews视频，一部星宇橙（Cosmic Orange）配色的iPhone 17 Pro Max也被置入胶囊中。（FoxNews）

美光科技投资93亿美元扩建先进存储芯片项目，预计2028下半年出货HBM

美光科技当地时间周六（7月4日）正式启动其位于日本西部广岛工厂的扩建工程。这项总投资达1.5万亿日元（约合93亿美元）的项目，旨在生产包括高带宽存储器（HBM）在内的先进存储芯片，以满足人工智能（AI）浪潮带来的旺盛需求。HBM是英伟达AI处理器的关键组件，工厂预计将于2028年夏季左右开始出货。

近期，美光、三星电子和SK海力士各自都宣布了扩充制造能力的计划。上周SK海力士宣布，计划投资80万亿韩元（约合514.6亿美元），在韩国忠清北道首府清州市新建一座NAND存储芯片工厂。（财联社）

贝斯特：人形机器人业务仍处样品阶段

贝斯特公告，公司股票连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，属于股票交易异常波动。公司关注到市场对人形机器人等热点概念关注度较高，但公司人形机器人零部件业务仍在样品阶段，2026年上半年相关样品实现营收22.30万元，占公司营收比重约0.03%，业务规模较小，对公司业绩不产生重大影响，未来收益存在重大不确定性。（第一财经）

业内首个AI-eSIM产业协同平台成立

36氪获悉，据人民邮电报，7月3日，在中国信息通信业发展高层论坛上，由中国移动发起的业内首个AI-eSIM产业协同平台——“中国通信企业协会AI-eSIM专业委员会”（以下简称：专委会）正式成立，中国移动物联网公司担任主任单位，天翼物联、联通华盛、火山引擎、腾讯云、观安信息等担任副主任单位。据介绍，专委会汇聚了运营商、芯片设计、算法研究、安全服务及模型应用等领域的头部企业40余家。

印度政府：正调查苹果手机信息泄露事件

印度电子和信息技术部秘书克里希南2日表示，政府正就塔塔电子大规模数据泄露事件展开调查。这也是印度政府首次就这起事件发声。克里希南说：“我们正在调查。”按他的说法，相关事件已上报负责印度网络安全的下属机构计算机应急响应小组。塔塔电子是苹果公司的零部件供应商，也是苹果手机在印度的主要代工厂之一。据路透社报道，一个团伙日前从塔塔电子窃取大量未公开机密数据并上传至暗网，包括未发布的iPhone 18 Pro零部件供应链信息和机型测试素材等。（新华社）

美国启动3亿美元锂采购计划，拟用于补充国家国防储备

美国国防部后勤局（DLA）于7月2日发布招标公告，计划通过一项为期5年的不定数量不定期合同，采购电池级碳酸锂，用于补充国家国防储备。本次采购总量上限约为1.6167万吨，合同总金额最高达3亿美元，最低保障采购金额约100万美元，投标截止日期为7月17日。该合同要求供应电池级碳酸锂纯度不低于99.5%，以粉末形态交付，并分阶段执行：首年采购约3657吨，随后逐年递减至第五年约2839吨。交付地点包括纽约州、内华达州、印第安纳州及俄亥俄州等DLA指定仓库。（界面新闻）

4nm近售罄、部分8nm接近满载，三星晶圆代工开始选择性接单

据报道，业内人士称，随着AI半导体需求升温、全球大型科技公司订单增加，三星电子晶圆代工部门已针对部分制程启动配额机制（allocation），将有限产能集中分配给较重要的客户和制程，将产能优先分配给现有客户，新客户订单则选择性承接。（新浪财经）

大公司财报

天山铝业：上半年净利润同比预增101.52%

天山铝业7月5日发布业绩预告，预计2026年上半年实现归母净利润42亿元，同比增长101.52%。报告期内，受益于全球铝行业供需影响，公司电解铝产品销售价格显著上行；与此同时，公司140万吨电解铝绿色低碳能效提升项目按计划顺利推进，量价协同效应叠加公司一体化成本管控成效，电解铝板块盈利实现大幅增长。同时二季度公司下属全资子公司新疆生产建设兵团第八师天山铝业有限公司上调所得税率，影响当期所得税费用。

报告期内，公司下游铝深加工板块中，高纯铝受电解电容器行业需求增加等积极因素影响实现量价齐升，增厚公司盈利。同时铝深加工板块中各类铝箔产品市场需求旺盛，订单饱满，公司铝箔产量及良品率大幅提升，对整体利润形成正向贡献。（证券时报）

奥来德：预计2026年半年度净利润同比增长492.49%-603.58%

奥来德公告，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为1.60亿元-1.90亿元，同比增长492.49%-603.58%。业绩变动主要系设备业务核心竞争壁垒持续夯实，产品技术与市场卡位优势充分落地，相关业务收入大幅增长，盈利能力显著提升。（第一财经）

浙富控股：预计2026年半年度净利润同比增长121%-156%

浙富控股公告，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为12.50亿元-14.50亿元，比上年同期增长120.78%-156.11%。业绩变动主要系公司危废处置及再生资源综合利用业务保持稳健运营，产品销量稳步攀升，营业收入及盈利水平较上年同期实现较大幅度增长。（第一财经）原文链接

招商轮船：上半年净利润同比预增214%—248%

招商轮船7月5日发布业绩预告，预计2026年上半年实现归母净利润66亿元—73亿元，同比增加214%—248%。受供需结构变化及地缘局势等多种因素影响，国际油轮运输市场进入超级景气周期，报告期部分航线现货运费率创出历史新高；国际干散货市场受益于供需持续改善，BDI指数稳步回升。公司核心业务板块中，油轮船队承接一季度的优秀表现，二季度克服海峡封锁后油轮供过于求的阶段性困难，抓住市场机会再次取得良好业绩，环比一季度预计实现利润贡献增长50%左右；公司干散货板块表现同样出色，二季度业绩增速加快，环比一季度预计实现利润贡献增长170%左右。集装箱船队、滚装船队等也呈现稳步复苏趋势。（证券时报）

投融资

具身智能公司光象科技累计完成数亿元天使轮融资

近日，光象科技宣布完成累计数亿元天使轮融资，最新一轮融资由珠海科技产业集团、兴证资本、松禾资本、顺禧基金、慕华科创、See Fund、亿宸资本、上市公司行云科技等头部财投与头部产投深度参与，老股东零一创投、L2F光源创业者基金等持续加注。据悉，本轮资金将重点投入物理原生基座模型的研发迭代，并推进具身智能机器人产品的商业化交付。（每日经济新闻）

 

“零食消费”小调查

明明没吃多少，零食账单却越来越长。这届年轻人，怎么越来越嘴馋了？ 

零食在年轻人生活中的地位似乎日渐重要。加班到九点，要靠一包“高蛋白肉干”撑到回家；下午路过便利店，顺手就拿一盒冷藏甜品、几颗现制卤味犒劳自己；周末，逛量贩零食店大采购成了日常解压方式——零食，悄悄占据了打工人的生活，成了忙碌日常中的“隐藏刚需”。 

你买零食时，会因为“高蛋白、0糖、低卡”这些标签多拿一包吗？你多久会试一次没吃过的网红新品？你曾用零食代替过一顿正餐吗？在你心里，零食算一时嘴馋，还是一日续命？欢迎填写“零食消费小调查”，聊聊你心里最想推荐给大家的那款零食~ 

“零食消费”小调查

整理｜何雨婷 

鄂尔多斯、和达金服共同领投，「贻如科技」完成超亿元A轮融资｜36氪首发

36氪获悉，生物基皮革公司「贻如科技」完成超亿元A轮融资，本轮融资由鄂尔多斯集团与和达金服共同领投，巢生资本跟投，易凯资本担任独家财务顾问。本轮资金将主要用于推动公司商业化开拓与产能建设，并依托AI技术加速生物基皮革的技术革新与产品迭代。

贻如科技成立于2021年，以合成生物学为底层技术，创造以生物基皮革为代表的新一代创新生物基材料——通过微生物发酵直接生产生物基树脂原料，经加工后制成皮革成品，实现碳排放降低80%以上、部分产品生产成本甚至低于传统油性PU产品、物理性能（耐磨、透气、柔韧）对标真皮水准，由此让大众消费品所需的高性能材料从石油基走向生物基。

2024年，贻如科技曾完成由星空资本领投的数千万元Pre-A轮，彼时创始人苏睿对36氪判断，商业化拐点“或许明年到来”。如今，这家长期待在“水面下”、鲜少露面的公司，在全球范围内的商业落地已经突进——截至2026年第一季度，其皮革产线年产能突破1600万平方米，今年以来的海外订单近亿元，全球化布局序幕也就此正式拉开。

贻如 × ANTA ZERO × Kris Van Assche 设计师系列 · 纯素皮革系列

01  走出“实验室叙事”

生物基���革，尤其是以菌丝体为原料的“蘑菇皮”，曾是过去十年时尚可持续领域最受关注的方向之一。MycoWorks、Modern Meadow、Ecovative等海外公司都曾获得一线机构或奢侈品集团的投资。

热闹散场后，这批明星项目大多没跑下去——材料能做出来，但太贵、难以真正量产的瓶颈，使得它只能停在概念秀和小批量联名里。“生物基皮革更贵”，也成了消费者和品牌心照不宣的常识。 

走到今天，传统皮革仍然普遍面临着碳排放高、供给波动大、品牌ESG压力上升等问题，市场对生物基皮革的兴趣并未消失。但行业的评价标准，已经从“能否做出来”转向“能否便宜且规模化地生产”。

成本恰恰是贻如当下的壁垒所在。苏睿向36氪算了一笔账：在欧洲市场，品牌使用真皮的成本折合约300-400元/米，而贻如售价最高的皮革产品约200元/米，多数产品落在80-150元/米的区间，相当于将成本压至真皮的一半以下，“且透水、透气，比真皮更耐用。”

背后原因在于，目前在全球范围内，能将生物基皮革做到规模化量产的公司都少之又少。苏睿称，行业内能稳定交付百万米以上的公司屈指可数，贻如也是极少数最早出发、且长期坚持“液体发酵做树脂、再涂覆成革”这条路径的企业。

让成本曲线持续下探的另一只手是AI。从菌株筛选、基因编辑设计，到液体发酵工艺的参数寻优与量产良率控制，贻如构建了全链路数据驱动的研发引擎，把生物材料的开发效率与放大成功率推向行业前沿。 

贻如科技工厂发酵罐实拍图

在产品上，贻如以Mulkol系列做差异化布局：Mulkol-3定位评价人造革替代，采用偏硬质树脂，质感接近高强度工业用料，主打家具、装饰等平价人造革替代场景；Mulkol-5定位高级真皮替代，采用更软的弹性体材料，触感更接近羊皮与真皮，面向手袋、服装等中高端市场。苏睿还透露，针对海外奢侈品牌客户，公司另外推出了更高端的品牌HORA。贻如持续深耕奢侈品及品牌消费市场，通过稳定的产品供给与市场拓展，逐步构建起成熟的业务基础与品牌能力。

在此之上，贻如正面向更广阔的高分子生物基材料领域加速延展，逐步向上游材料端布局，着力构建覆盖全球的弹性体原料体系，并同步拓展膜材料与橡胶材料等多元应用方向，相关材料也将进一步走向消费品包装、工业薄膜及各类终端应用场景，持续拓宽产业边界与应用空间。

贻如自有研发团队围绕不同应用场景与性能需求持续推进材料开发与技术迭代，不断完善弹性体原料的自主研发能力与产品体系，推动公司从皮革业务出发，逐步迈向以原料开发为核心的材料与生物基创新平台型企业。在该方向上，鄂尔多斯集团旗下的电力冶金集团在可持续能源与低碳冶金及绿色化工材料领域具备深厚积累，并设有合成生物产业专业化平台，将与贻如形成从上游原料、中游生产到下游产品转化的全链条互补。

02  迎来“商业化拐点”

截至2026年第一季度，贻如已与服装、鞋履、箱包、家居、3C等多个应用领域的全球标杆客户达成商业合作：

  • 在运动领域，以安踏为例，贻如已与安踏建立持续深化的合作关系——2025年4月联名骜杰系列鞋款首发落地，同年11月ANTA ZERO × KRIS VAN ASSCHE一期产品开售，2026年3月Kris Van Assche合作系列二期产品开售，9个月内完成三轮迭代与商业合作，验证了生物基材料在头部运动品牌供应链中的可复制性与规模化潜力。
  • 在渠道层面，贻如与国际知名面料经销渠道商益彩合作，作为核心经销渠道合作伙伴，借助其全球渠道资源加速产品在各行业的导入。
  • 在多元场景层面，贻如已与亚朵、凯宾斯基等品牌围绕酒店与家居场景展开合作；在市政与公共空间领域，其产品已应用于上海南站、上海大宁公园等标杆性项目。

贻如 × ANTA ZERO × Kris Van Assche 设计师系列 · 纯素皮革系列

 

贻如科技其他合作案例：酒店场景

此外，最值得一提的市场在欧洲——欧洲拥有众多高端时尚消费品牌，且对低碳、可持续材料有强烈而迫切的需求，是生物基皮革最具价值的战场之一。

据悉，贻如已在法国落地全资子公司SYNMETABIO，以此作为欧洲区域总部支点，联动英国、德国、意大利、土耳其及北欧各地合作渠道，全域辐射欧洲主要消费市场。在欧盟碳关税（CBAM）的政策背景下，贻如凭借材料的降碳与可持续优势，能为欧洲客户带来切实的成本优势与品牌宣传效应。

SYNMETABIO海外展会实拍

苏睿透露，国际地缘冲突推高了传统供应链的成本，贻如的欧洲订单随之明显跃升，法国全资子公司SYNMETABIO累计接到的订单已接近一亿元，且“几乎全部来自奢侈品牌”。

眼下，境外订单已占贻如总业务量的约三分之二，公司也为此搭起了海外质检、海关与运输团队。近半年内，贻如的团队也从约20人扩到了接近70人。

业务的快速扩张体现在方方面面，而撑起这些订单的是产能。贻如与上市公司聚杰微纤以轻资产模式合资成立安徽聚贻科技，目前皮革产线年产能已突破1600万平方米，二期工厂在建。据苏睿介绍，公司下半年还要陆续投产新的制成品工厂。

苏睿坦言，贻如会将2026年当作“筹备上市的第一年”来对待，这对一家2021年成立、刚跑通工厂级规模的公司而言显得激进。在行业从“环保叙事”回归“成本与量产”的当下，一家能将皮革成本做到真皮一半以下、并已在欧洲收获过近亿元订单的中国公司，确实提供了一个值得关注的新样本。

沪深两市成交额突破3万亿

36氪获悉，沪深两市成交额突破3万亿，较上一个交易日此时缩量超700亿元。

宁德时代在厦门成立新公司，注册资本100亿

36氪获悉，天眼查App显示，近日，宁德时代零碳科技（厦门）有限公司成立，法定代表人为陈伟峰，注册资本100亿人民币，经营范围包括新兴能源技术研发、储能技术服务、电池制造、电池销售等，由宁德时代全资持股。

千问大模型升级实时语音识别大模型Fun-ASR-Realtime

36氪获悉，千问大模型正式升级实时语音识别大模型Fun-ASR-Realtime——一款首字延迟控制在百毫秒级别、识别准确率接近离线模型的流式语音识别模型，支持16种方言和30种语言。

长城汽车在义乌成立新汽车销售公司，注册资本500万

36氪获悉，天眼查App显示，近日，魏智选（义乌）汽车销售有限公司成立，法定代表人为谭健，注册资本500万人民币，经营范围包括汽车销售、汽车零配件零售、小微型客车租赁经营服务、机动车修理和维护等，由长城汽车旗下长城智选信息科技（保定）有限公司全资持股。

中国航天科技集团商业火箭公司增资至41.7亿，增幅约199%

36氪获悉，天眼查App显示，近日，中国航天科技集团商业火箭有限公司发生工商变更，注册资本由13.96亿人民币增至约41.7亿人民币，增幅约199%。该公司成立于2024年9月，法定代表人为候正全，经营范围包括民用航天发射技术服务，火箭控制系统研发，火箭发动机研发与制造，火箭发射设备研发和制造，特种设备设计，技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广等，由中国航天科技集团有限公司、中国长城工业集团有限公司、上海航天设备制造总厂有限公司等共同持股。

蔚来在舟山成立新汽车销售公司，注册资本1000万

36氪获悉，天眼查App显示，近日，舟山蔚乐萤汽车销售服务有限公司成立，法定代表人为曹佳君，注册资本1000万人民币，经营范围包括新能源汽车整车销售、汽车销售、汽车装饰用品销售、汽车零配件批发、汽车零配件零售等，由蔚来汽车销售服务有限公司全资持股。

保时捷考虑在德国再裁减4000个岗位

当地时间7月5日，据报道，知情人士表示，保时捷考虑在其祖文豪森工厂再裁员多达4000人，此前该公司已同意削减3900个岗位。其中，行政和管理部门将尤其受到影响。下一轮裁员的具体规模预计将在7月底前确定。此外，报道称，保时捷还可能将其魏斯阿赫研发基地的产能减少约30%。（界面）

野村证券：市场对于“算力过剩”的担忧可能过度了，韩国芯片投资难以快速转化为产能

野村证券分析师在最新报告中表示，市场对于“算力过剩”的担忧可能过度了，存储芯片行业距离下行周期还有很长的路要走。市场实际上目前正面临由人工智能需求引发的严重短缺，由于各大芯片厂厂商优先生产利润更为丰厚的高带宽内存（HBM），导致普通DRAM和NAND的供应受限。野村分析师强调，在这样背景下，对于供应过剩的担忧实属过度。由于半导体产业建设和开发周期往往需要很长时间，韩国芯片巨头宣布的项目在数年内可能都不会对供应产生实质性影响。（财联社）

欣旺达动力科技公司增资至约140.9亿

36氪获悉，天眼查App显示，近日，欣旺达动力科技股份有限公司发生工商变更，注册资本由约132亿人民币增至约140.9亿人民币。该公司成立于2014年10月，法定代表人为王明旺，经营范围包括软件开发及销售，新能源汽车充电设施运营，新能源汽车充电设备及配件的研发与销售，锂离子电池、材料、充电器、电动汽车电池模组、动力电池系统、电池管理系统及电源管理系统的研发、生产、销售等，由欣旺达惠州新能源有限公司等共同持股。

上半年上海脑机接口融资事件数量占全国近60%

在6日举行的“活力中国调研行”上海站主题采访活动情况介绍会上，上海市科委主任骆大进表示，上海强化战略敏捷，超前布局前沿科技与未来产业。目前，重点跟踪的战略前沿领域已增至20个。全市集聚脑机接口企业数量占全国1/3，上半年融资事件数量和披露金额分别占全国近60%和40%；集聚了全国半数的中性原子量子计算整机企业、硅光和第四代半导体企业。打造了4个市级未来产业集聚区、2个未来产业培育区。（第一财经）

统计：韩国新设企业连续5年减少，在营企业增速跌至历史低位

据韩国国税厅7月6日发布的国税统计，截至去年12月31日，全国在营企业数量为1032.1407万家，同比仅增长1.7%，为国税统计门户可查的2005年以来最低增速。按行业来看，餐饮业低迷态势尤为明显。去年餐饮业在营企业为79.8969万家，同比减少1.9%，跌破80万家；新设餐饮企业为13.0114万家，同比减少13.6%，创2011年以来最大降幅。（界面）

Solstice Advanced Materials与Element就合并事宜进行谈判

7月6日，据报道，Solstice Advanced Materials正与Element Solutions就合并事宜进行谈判。报道称，两家公司之间关于对等合并的谈判正在进行中，但交易可能最快于本周达成。不过，目前尚未达成正式协议，谈判仍可能破裂。（界面）

美团LongCat-2.0正式开源

36氪获悉，7月6日，美团宣布正式开源LongCat-2.0全部模型权重、推理引擎与核心技术文档。同日，华为昇腾、摩尔线程、沐曦股份等国产芯片厂商，集体宣布完成对该模型的推理适配工作。

南向资金净买入额达120亿港元

36氪获悉，截至目前，南向资金净买入额达120亿港元。

沪深两市成交额突破2.5万亿

36氪获悉，沪深两市成交额突破2.5万亿。

北证50指数跌幅扩大至2%

36氪获悉，北证50指数跌幅扩大至2%。

中公教育：公司近期生产经营情况正常，内外部经营环境未发生且未预计将要发生重大变化

36氪获悉，中公教育公告，公司近期生产经营情况正常，内外部经营环境未发生且未预计将要发生重大变化。公司目前没有任何根据深交所《股票上市规则》规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等；董事会确认公司不存在有根据深交所的规定应予以披露而未披露的、对公司股票交易价格产生较大影响的信息；公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。

华为Mate90系列有望搭载基于韬定律的新麒麟芯片

7月6日，从知情人士处获悉，将于今年秋季发布的华为Mate90系列，计划搭载基于韬定律的新麒麟芯片。华为于今年5月发表了指导半导体产业发展的新原则——韬（τ）定律，其目标是以系统性降低时间常数τ为核心，通过逻辑折叠等技术，持续压缩芯片内部的信号传播时延，从而不断提升晶体管密度，实现半导体与电子系统的持续演进。而将于2026年秋季面世的麒麟芯片，率先采用了逻辑折叠技术，性能大幅提升。 （财联社）

研究人员借助AI技术发现两种新型超导体

芬兰阿尔托大学参与的一个国际研究团队利用人工智能（AI）发现两种新型超导体，为更高效筛选和研发超导材料提供了新的技术路径。这一成果有助于加快新型超导体研发进程，为寻找可在室温下工作的超导材料带来新的希望。（新华社）

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上周发布业绩利好的杭电股份快速跌停，截至午间收盘仍封死跌停板，报44.1元/股，总市值为305亿元。针对二级市场的表现，杭电股份接线工作人员表示：“目前公司生产经营正常，客户合作稳定，你看到公司业绩也是蛮好的。（股价波动）这是市场行为，可能一些投资者觉得公司要做得更好或者其他原因。”（21财经）

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